Futures Market

    Futures dikenal dalam bahasa kita dengan sebutan kontrak berjangka  dalam dunia keuangan yang merupakan suatu kontrak standard yang diperdagangkan pada bursa berjangka, untuk membeli atau menjual aset acuan dari instrumen keuangan dimasa akan datang dengan harga tertentu. Secara singkat, Futures Market merupakan kontrak finansial yang mewajibkan pembeli untuk membeli aset atau penjual untuk menjual aset pada tanggal dan harga yang telah ditentukan. Futures Market dicirikan oleh kemampuan untuk menggunakan leverage yang relatif sangat tinggi  terhadap pasar. Futures dapat digunakan untuk melindungi atau berspekulasi tentang pergerakan harga dari aset yang mendasarinya. Misalnya, produsen jagung dapat menggunakan futures untuk mengunci harga tertentu dan mengurangi risiko atau siapa pun dapat berspekulasi tentang pergerakan harga jagung dengan menggunakan jangka panjang atau jangka pendek dalam menggunakan futures.

    Aset yang mendasari Futures Market meliputi komoditas fisik atau instrumen keuangan lainnya. Kontrak berjangka merinci jumlah aset dasar dan terstandarisasi untuk memfasilitasi perdagangan di bursa berjangka. Futures dapat digunakan untuk melakukan transaksi lindung nilai atau spekulasi perdagangan.

1. Pengertian Future Market

    Future Market Atau Pasar berjangka atau yang disebut juga sebagai futures market, yaitu dimana transaksi kontrak futures berlangsung. Pada pasar berjangka, barang-barang yang diperjualbelikan pada umumnya adalah komoditas. Mekanismenya dilakukan dengan pembelian kontrak yang sudah terstandarisasi berdasarkan bursa berjangka. Terjadinya kesepakatan antara pembeli dan penjual akan diikat melalui kontrak meskipun mereka saling tidak tahu siapa lawan transaksinya.

2. Transaksi Di Pasar Berjangka

3. Fungsi-fungsi Pasar Berjangka

Pada pasar berjangka terdapat berbagai macam fungsi, seperti:

1. Transaksi Margin – Semua transaksi yang terjadi dalam pasar berjangka adalah transaksi margin, kontrak yang dibeli memiliki harga yang bervariasi dan umumnya berkisar antara 1/10 dari nilai penjualan yang sebenarnya.
2. Standarisasi Kontrak – Seluruh kontrak yang diperjualbelikan lewat pasar berjangka memiliki jumlah nilai yang sudah ditentukan yaitu dengan sistem lot.
3. Hedging – Pembeli kontrak dapat melakukan pembelian dua buah kontrak yang berlawanan arah dan menutup kapan saja sebelum kontrak jatuh tempo.
4. Short-selling – Dikenal juga dengan istilah jual kosong, short-selling merupakan kemampuan untuk melakukan transaksi jual lebih dulu sambil menunggu harga turun dan membelinya kemudian.

 Secondary Mortgage Market

1. Pengertian Secondary Mortgage Market

Secondary Mortgage Market Atau Hipotek adalah instrumen utang dengan pemberian hak tanggungan atas properti dan peminjam kepada pemberi pinjaman sebagai jaminan terhadap kewajibannya.

2. Perbedaan Hipotek dan Pinjaman

Semua orang memiliki rumah impiannya sendiri. Ketika kita berbicara tentang rumah, salah satu faktor penting dalam memiliki rumah adalah uang!

Jika kita tidak punya cukup uang, bagaimana kita bisa memiliki rumah?

Itu sebabnya, kita akan membicarakan pinjaman hipotek. Karena pinjaman hipotek bisa membantu kita dalam membeli rumah.

Mari kita cari tahu apa itu pinjaman hipotek atau mortgage?

Apakah hipotek dan pinjaman itu berbeda?

Hipotek atau mortgage adalah:

Instrumen utang dengan pemberian hak tanggungan atas properti dan peminjam kepada pemberi pinjaman sebagai jaminan terhadap kewajibannya.Dalam hal ini, peminjam masih dapat menggunakan atau memanfaatkan properti tersebut. Hak tanggungan atas properti gugur setelah kewajibannya dibayar lunas.

Pinjaman atau loan adalah:

Hubungan antara uang pemberi pinjaman (Kreditur) dan peminjam uang (Debitur).Peminjam tidak hanya mengembalikan uang dengan jumlah uang yang awalnya dipinjam tapi peminjam juga harus mengembalikan biaya tambahan (interest) Karena itu, ketika kita berbicara tentang membeli rumah, kita akan membicarakan pinjaman hipotek.

Hipotek digunakan oleh individu dan pelaku bisnis untuk melakukan pembelian real estate tanpa membayar seluruh nilai pembelian di muka. Selama periode bertahun-tahun, peminjam melunasi pinjaman tersebut, ditambah bunga. Sampai akhirnya, pemilik properti tersebut bebas dan menyelesaikan seluruh pinjamannya.

Hipotek juga dikenal sebagai “hak atas properti” atau “klaim atas properti”. Jika peminjam berhenti membayar hipotek, bank bisa menyita properti yang bersangkutan.

Dalam hipotek perumahan, seorang pembeli rumah menjanjikan rumahnya ke bank. Bank memiliki klaim atas rumah jika pembeli rumah gagal atau lalai membayar hipotek.

Dalam kasus penyitaan, bank dapat mengusir penyewa rumah dan menjual rumah tersebut dengan menggunakan pendapatan dari penjualan tersebut untuk menghapus utang hipotek.

Dengan tingkat bunga tetap, peminjam membayar suku bunga yang sama untuk berubah masa pinjaman. Pembayaran pokok dan bunga bulanannya tidak pernah dari pembayaran hipotek pertama sampai yang terakhri

Sebagian besar hipotek dengan tingkat bunga tetap memiliki jangka waktu 15 hingga 30 tahun.Jika tingkat suku bunga pasar naik, pembayaran peminjam tidak berubah.

Jika tingkat suku bunga pasar turun secara signifikan, peminjam mungkin dapat menjamin suku bunga yang lebih rendah dengan melakukan refinancing hipotek. KPR fixed-rate juga disebut hipotek “tradisional”. 

Pinjaman hipotek memungkinkan kita untuk membayar sebuah rumah dengan angsuran.

Setelah kita mengajukan permohonan hipotek, pemberi pinjaman hipotek akan memegang kepemilikan properti hingga kita, sebagai pembeli dapat membayar cicilan.

Namun dalam masa cicilan tersebut, Anda masih dapat menempati properti yang seolah-olah milik kita sendiri.

3. Objek Objek Hipotek

Macam-Macam Objek hipotek, yaitu:

1. Benda-benda tak bergerak yang dapat dipindahtangankan beserta segala perlengkapannya.
2. Hak pakai hasil atas benda-benda tersebut beserta segala perlengkapannya.
3. Hak numpang karang dan hak usaha.
4. Bunga tanah, baik yang dibayar dengan uang maupun yang harus dibayar dengan hasil tanah.
5. Bunga seperti semula.
6. Pasar-pasar yang diakui oleh pemerintah, beserta hak-hak asli merupakan yang melekat padanya.

4. Sifat Hipotek

Hipotek mempunyai sifat dari hak kebendaan pada umumnya, antara lain:

1. Absolut, yaitu hak yang dapat dipertahankan terhadap tuntutan siapapun.
2. Droit de suite atau zaaksgevolg, artinya hak yang senantiasa mengikuti bedanya di tangan siapa pun benda tersebut berada (Pasal 1136 ayat (2), Pasal 1198 KUH Perdata).
3. Droit de Preference yaitu seorang mempunyai hak untuk didahulukan pemenuhan piutangnya di antara orang berpiutang lainnya (Pasal 1133, 1134 ayat (2) KUH Perdata). Di sini hak jaminan kebendaan tidak berpengaruh oleh kepailitan ataupun oleh penyitaan yang dilakukan atas benda yang bersangkutan.

5. Ciri Khas Hipotek

Di samping itu, hipotek juga mempunyai ciri khas tersendiri yaitu:

1. Accecoir artinya hipotek merupakan perjanjian tambahan yang keberadaannya tergantung pada perjanjian pokoknya yaitu utang-piutang.
2. Ondeelbaar yaitu hipotek tidak dapat dibagi-bagi karena hipotek terletak di atas seluruh benda yang menjadi objeknya, artinya sebagian hak hipotek tidak menjadi hapus dengan dibayarnya sebagian utang (Pasal 1163 ayat (1) KUH Perdata).
3. Mengandung hak untuk pelunasan utang (verhaalsrecht) saja. Jadi, tidak mengandung hak untuk memiliki bendanya. Namun jika diperjanjikan, kreditur berhak menjual benda jaminan yang bersangkutan atas kekuasaan sendiri (eigenmachttigeverkoop/parate execusi) jikalau debitur lalai (Pasal 1178 ayat (1) dan (2) KUH Perdata).

6. Cara Mengadakan Hipotek

Menurut ketentuan pasal 1171 KUH Perdata, hipotek hanya dapat diberikan dengan suatu akta otentik, kecuali dalam hal-hal yang dengan tegas ditunjuk oleh undang-undang.

Dari ketentuan Pasal 1171 KUH Perdata tersebut, jika seseorang akan memasang hipotek, maka perjanjian pemasangan hipotek harus dibuat dalam bentuk akta resmi.

Seperti dalam hal hipotek atas tanah maka perjanjian pemasangan atau pembebanannya harus dibuat oleh Pejabat Pembuat Akta Tanah (PPAT) setempat.

Pihak yang dapat menjadi PPAT ialah:

• Notaris yang telah ditunjuk oleh Menteri Dalam Negeri menjadi PPAT.
• Mereka yang bukan notaris, tetapi yang telah ditunjuk oleh Menteri Dalam Negeri menjadi PPAT.
• Camat yang secara ex officio menjadi PPAT.

Contoh lain ialah hal hipotek atas kapal, maka yang berwenang membuat akta pemasangan hipotek ialah Pejabat Pendaftaran dan Pencatatan Balik Nama di tempat kapal yang bersangkutan didaftarkan.

Akta hipotek yang telah dibuat harus didaftarkan di Kantor Pendaftaran Tanah setempat dan di Kantor Pendaftaran Kapal.

7.Asas Hipotek

Dalam buku Hukum Perdata: Hak Jaminan Atas Tanah, karangan Sri Soedewi Masjchoen Sofwan, menjelaskan mengenai asas-asas hukum yang penting dibuat dalam hipotek antara lain:

1. Asas Publiciteit, asas yang mengharuskan bahwa hipotek tersebut harus didaftarkan di dalam register umum, supaya dapat diketahui oleh pihak ketiga/umum. Akta dari Hipotek harus didaftarkan ke Seksi Pendaftaran Tanah.
2. Asas Specialiteit, yaitu asas yang menghendaki bahwa hipotek hanya dapat diadakan atas benda-benda yang ditunjuk secara khusus. Benda-benda tak bergerak yang mana terikat sebagai tanggungan. Misalnya: Benda-benda yang dihipotekkan itu berwujud apa, di mana letaknya, berapa luasnya/besarnya dan perbatasannya.
3. Asas tak dapat dibagi-bagi (Ondeelbaarheid), ini berarti bahwa hipotek itu membebani seluruh objek/benda yang dihipotekkan dalam keseluruhannya atas setiap benda dan atas setiap bagian dari benda-benda bergerak. Dengan dibayarnya sebagian dari utang, tidak mengurangi/meniadakan sebagian dari benda yang menjadi tanggungan.

8. Hak Dan Kewajiban Antara Pemberi Dan Penerima Hipotek

Sejak terjadinya pembebanan hipotek, maka sejak saat itulah timbul akibat bagi kedua belah pihak. Akibat hukum itu, timbul hak dan kewajiban kedua belah pihak.

Hak pemberi hipotek:

• Tetap menguasai bendanya
• Mempergunakan bendanya
• Melakukan tindakan penguasaan, asalkan tidak merugikan pemegang hipotek
• Berhak menerima uang pinjaman

Kewajiban pemberi hipotek:

• Membayar pokok beserta bunga pinjaman uang dari jaminan hipotek
• Membayar denda atas keterlambatan melakukan pembayaran pokok pinjaman dan bunga

9. Prosedur Hapusnya Hipotek

Bagaimana prosedur hapusnya sebuah perjanjian hipotek?

Dalam Kitab Undang-Undang Hukum Perdata ada 3 (tiga) cara berakhirnya hipotek, yaitu:

1. Dengan berakhirnya perikatan pokok, jadi apabila utang yang dijamin dengan hak hipotek itu lenyap; bisa karena utang itu dilunasi, bisa juga karena perikatan pokoknya lenyap yang disebabkan oleh daluarsa yang membebaskan seorang dari suatu kewajiban (daluarsa ekstraktif).
2. Karena pelepasan hipoteknya oleh siberpiutang, jadi apabila kreditur yang bersangkutan melepaskan dengan sukarela hak hipoteknya; pelepasan dengan sukarela ini tidak ditentukan bentuk hukumnya, tetapi tentu harus secara jelas dan tegas. Tidaklah cukup dengan memberitahukan maksud hendak melepaskan hak hipotek oleh pemegang hipotek kepada sembarang orang misalnya kepada pihak ketiga. Biasanya pelepasan ini dilakukan dengan pemberitahuan kepada pemilik dari benda yang terikat dengan hak hipotek itu.
3. Karena penetapan tingkat oleh hakim; jadi apabila dengan perantaraan oleh hakim diadakan pembagian uang pendapatan lelang dari benda yang dihipotekkan itu kepada para kreditur; kreditur yang tidak kebagian pelunasan piutangnya kehilangan hak hipoteknya oleh karena pembersihan.

Adapun hapusnya hipotek diluar ketentuan Kitab Undang-Undang Hukum Perdata yaitu:

1. Dengan musnahnya benda yang dihipotekkan itu, misalnya dengan lenyapnya tanah yang merupakan objek hak hipotek itu oleh karena tenggelam atau tanah longsor.
2. Dari berbagai peraturan tersebut diatas dapat juga disimpulkan cara-cara penghapusan hak hipotek seperti misalnya dalam pasal 1169 KUH Perdata: kalau pemilik benda bergerak yang dihipotekkan itu hanya mempunyai hak bersyarat atas benda tersebut dan hak bersyarat itu terhenti.
3. Dengan berakhirnya jangka waktu hak hipotek tersebut diberikan, maka hapuslah hak hipotek tersebut.

Capital Market

    Pasar yang merupakan sarana bagi perusahaan dan pemerintah untuk memperoleh dana jangka panjang dengan cara menjual saham atau obligasi (capital market).

Pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik surat utang (obligasi), ekuiti (saham), reksa dana, instrumen derivatif maupun instrumen lainnya. Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lain (misalnya pemerintah), dan sebagai sarana bagi kegiatan berinvestasi. Dengan demikian, pasar modal memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan jual beli dan kegiatan terkait lainnya.

Pasar modal merupakan kegiatan yang berhubungan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Pasar Modal menyediakan berbagai alternatif bagi para investor selain alternatif investasi lainnya, seperti: menabung di bank, membeli emas, asuransi, tanah dan bangunan, dan sebagainya. Pasar Modal bertindak sebagai penghubung.

1. Pengertian Pasar Modal

    Pasar modal adalah pasar yang beroperasi secara terorganisir dimana terdapat aktivitas perdagangan surat-surat berharga seperti saham, ekuitas, surat pengakuan hutang, obligasi, dan surat berharga lainnya yang diterbitkan oleh pemerintah maupun perusahaan swasta dengan memanfaatkan jasa perantara, komisioner, dan underwriter.

Para pemain utama yang terlibat di pasar modal dan lembaga penunjang yang terlibat langsung dalam proses transaksi antara pemain utama sebagai berikut:

Ada beberapa lembaga dan struktur pasar modal yang ada di Indonesia. Berikut lembaga-lembaga pasar modal di Indonesia:

2. Pelaku Pasar Modal

3. Manfaat Pasar Modal

1. Bagi emiten

Bagi emiten, pasar modal memiliki beberapa manfaat, antara lain:

• Jumlah dana yang dapat dihimpun berjumlah besar.
  Dana tersebut dapat diterima sekaligus pada saat pasar perdana selesai.
  Ketergantungan emiten terhadap bank menjadi lebih kecil.
  Tidak ada convenant sehingga manajemen dapat lebih bebas dalam pengelolaan dana/perusahaan.
  Solvabilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki citra perusahaan. Solvabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk melunasi seluruh utang yang ada dengan menggunakan seluruh aset yang dimilikinya.

2. Bagi investor

Sementara, bagi investor, pasar modal memiliki beberapa manfaat, antara lain:

• Nilai investasi berkembang mengikuti pertumbuhan ekonomi. Peningkatan tersebut tercermin pada meningkatnya harga saham yang mencapai kapital gain.
  Memperoleh dividen bagi mereka yang memiliki/memegang saham dan bunga yang mengambang bagi pemenang obligasi.
  Dapat sekaligus melakukan investasi dalam beberapa instrumen yang mengurangi risiko.

4. Fungsi Pasar Modal

• Sebagai sarana penambah modal bagi usaha

Perusahaan dapat memperoleh dana dengan cara menjual saham ke pasar modal. Saham-saham ini akan dibeli oleh masyarakat umum, perusahaan-perusahaan lain, lembaga atau oleh pemerintah.

• Sebagai sarana peningkatan kapasitas produksi

Dengan adanya tambahan modal yang diperoleh dari pasar modal, maka produktivitas perusahaan akan meningkat.

• Sebagai sarana penciptaan tenaga kerja

Keberadaan pasar modal dapat mendorong muncul dan berkembangnya industri lain yang berdampak pada terciptanya lapangan kerja baru.

• Sebagai sarana pemerataan pendapatan

Setelah jangka waktu tertentu, saham-saham yang telah dibeli akan memberikan deviden (bagian dari keuntungan perusahaan) kepada para pembelinya (pemiliknya). Oleh karena itu, penjualan saham melalui pasar modal dapat dianggap sebagai sarana pemerataan pendapatan.

• Sebagai sarana peningkatan pendapatan negara

Setiap deviden yang dibagikan kepada para pemegang saham akan dikenakan pajak oleh pemerintah. Adanya tambahan pemasukan melalui pajak ini akan meningkatkan pendapatan negara.

• Sebagai indikator perekonomian negara

Aktivitas dan volume penjualan/pembelian di pasar modal yang semakin meningkat (padat) memberi indikasi bahwa aktivitas bisnis berbagai perusahaan berjalan dengan baik. Begitu pula sebaliknya.

5.Lembaga dan Struktur Pasar Modal di Indonesia

• Otoritas Jasa Keuangan, yang menggantikan fungsi Badan Pengawas Pasar Modal sebagai pengawas seluruh aktivitas yang terjadi di pasar modal.

• Bursa Efek, saat ini ada dua: Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya namun sejak akhir 2007 Bursa Efek Surabaya melebur ke Bursa Efek Jakarta sehingga menjadi Bursa Efek Indonesia

• Perusahaan Efek

• Lembaga Kliring dan Penjaminan, saat ini dilakukan oleh PT. Kliring Penjaminan Efek Indonesia (PT. KPEI)

• Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, saat ini dilakukan oleh PT. Kustodian Sentral Efek Indonesia (PT. KSEI)

Money Market